De schuldbeperkingsovereenkomst brengt voorzichtige verlichting: de markten zijn omgeslagen

(Bloomberg) – Amerikaanse aandelenfutures boekten bescheiden winsten te midden van voorzichtig optimisme dat de VS een catastrofaal faillissement zullen vermijden na de tijdelijke deal over het schuldenplafond van het weekend. Europese aandelen fluctueerden te midden van rustige handel die werd beïnvloed door de feestdag.

Meest gelezen van Bloomberg

Contracten in de S&P 500 en Nasdaq 100 stegen elk met ongeveer 0,3%, terwijl de geldmarkten sloten voor Memorial Day. De dollar, die profiteerde van bezorgdheid over de wettelijke leenlimiet, bleef vrijdag lager staan, terwijl Treasury-futures gekoppeld aan het 10- tot 30-jaarsgedeelte van de Amerikaanse staatsobligatiemarkt stegen in het licht van het volume.

De Stoxx Europe 600 daalde, omdat de Spaanse index ondermaats presteerde nadat premier Pedro Sanchez verrassende vervroegde verkiezingen uitriep na zware verliezen voor zijn partij bij regionale en lokale verkiezingen op zondag. De volumes waren 60% lager dan normaal met markten in het VK en sommige Europese landen die gesloten waren wegens nationale feestdagen. Het verwierf SBB nadat de belegerde Zweedse eigenaar zei dat het zou proberen het bedrijf te verkopen. De koers van aandelen in Azië-Pacific steeg, hoewel Chinese aandelen in de buurt van een bearmarkt zakten.

President Joe Biden en voorzitter van het Huis van Afgevaardigden, Kevin McCarthy, hebben het vertrouwen uitgesproken dat hun akkoord om de uitgaven te verminderen en de leningslimiet te verlengen, door het Congres zal worden gehaald. Maar zelfs in de veronderstelling dat wetgevers de deal sluiten voordat de Amerikaanse regering over ongeveer een week geen contant geld meer heeft, hebben traders nog veel te worstelen – van het vooruitzicht van een nieuwe renteverhoging door de Federal Reserve tot de mogelijke stortvloed aan obligatie-uitgiften van de ONS. Amerikaanse schatkist.

“De voor de hand liggende positieve interpretatie is dat het negatieve staartrisico op het punt staat te worden verwijderd”, zegt Dan Suzuki, vice-president investeringen bij Richard Bernstein Advisors. “Nu de afleiding van het schuldenplafond naar de achtergrond verdwijnt, kunnen beleggers hun aandacht nu weer richten op de onderliggende fundamentals. Een zorg is echter dat het fundamentele beeld zeer riskant blijft.”

Verhaal gaat verder

Europese obligaties stegen, terwijl de rente op Duitse 10-jaars bunds bijna 11 basispunten daalde. Het rendement op Spaanse 10-jaars obligaties daalde met een vergelijkbaar bedrag.

Ondertussen verzwakte de Turkse lira nadat Recep Tayyip Erdogan zondag een presidentiële tweede ronde won, waarmee hij zijn ambtstermijn als de langstzittende leider van het land verlengde en investeerders uitkeek naar tekenen dat hij de strakke greep van de staat op de markten zou beginnen te versoepelen. De aandelenindex van het land won.

Goud bleef vlak door de afnemende vraag naar paradijzen, terwijl olie het grootste deel van de winst van vrijdag vasthield en bitcoin een rally maakte, wat een bescheiden bloeiende toon weerspiegelde.

De onzekerheid duurt voort

De deal die door Biden en McCarthy is gesloten, loopt tegen de tijd aan, aangezien 5 juni de datum is waarop minister van Financiën Janet Yellen zei dat het geld op zou zijn. Er staat veel in de deal dat Democraten en Republikeinen niet leuk vinden.

“Er blijft onzekerheid bestaan ​​over de duur en de ernst van de aanhoudende daling van de inkomsten, en omgekeerd kan liquiditeitsverkrapping op korte termijn worden verergerd door de noodzaak van de overheid om de achterstand bij de uitgifte van schulden aan te pakken”, zei Suzuki. “Hoewel de markten een acute crisis hebben weten te vermijden, is de kust nog niet helemaal veilig.”

De rentegevoelige staatsobligatie met een looptijd van twee jaar stond vrijdag aan de zijlijn, toen traders rekening hielden met de vraag hoe de schuldovereenkomst een rol zou kunnen spelen in het pad van de Fed voorwaarts op het gebied van rentetarieven. De tweejaarsrente schommelde rond de 4,65% nadat uit een rapport over de consumentenbestedingen bleek dat de Fed nog meer werk voor de boeg heeft om de inflatie weer in de richting van haar doelstelling te krijgen.

“De markten zullen met liquiditeitsproblemen te maken krijgen, aangezien de Schatkist een stortvloed aan obligaties zal uitgeven om haar kasreserves te herstellen”, zegt Charu Channa, marktanalist bij Saxo Capital Markets. “Vergeet niet dat de agressieve prijsherziening van het pad van de Fed die we vorige week zagen, nog sterker zou kunnen worden als we deze week een hot jobs print krijgen.”

Belangrijkste gebeurtenissen deze week:

• Economisch vertrouwen in de eurozone, consumentenvertrouwen, dinsdag

• Amerikaans consumentenvertrouwen, dinsdag

• Thomas Barkin, voorzitter van de Federal Reserve van Richmond, in een interview met NABE als onderdeel van onze Monetary Policy Webinar Series, dinsdag

• China productie PMI, niet-productie PMI, wo

• Amerikaanse werkgelegenheidskansen, wo

• De Federal Reserve publiceert woensdag de Beige Book Economic Survey

• De president van de Philadelphia Fed, Patrick Harker, had woensdag een livechat over de wereldwijde macro-economische en monetaire omstandigheden

• Boston Federal Reserve-voorzitter Susan Collins en Federal Reserve Bank-gouverneur Michelle Bowman spreken woensdag in Boston.

• De Europese Centrale Bank publiceert woensdag haar Financial Stability Review

• China Caixin Manufacturing Inkoopmanagers, donderdag

• Eurozone HCOB Productie eurozone PMI, CPI, werkloosheid, donderdag

• Amerikaanse bouwuitgaven, eerste werkloosheidsaanvragen, ISM-productie, verkoop van lichte voertuigen, donderdag

• De Europese Centrale Bank zal op 3 en 4 mei een rapport uitbrengen over haar monetairbeleidsvergadering. De president van de Europese Centrale Bank, Christine Lagarde, spreekt donderdag op de Duitse Spaarbankenconferentie

• Philadelphia Fed-president Patrick Harker spreekt over de economische vooruitzichten tijdens een NABE-webinar, donderdag

• Amerikaanse werkloosheid, niet-agrarische loonlijsten, vrijdag

Enkele van de belangrijkste bewegingen in de markten:

Winkels

• S&P 500-futures stegen met 0,3% en stegen voor de derde dag op rij, de langste winning streak sinds 3 april om 12:46 uur New Yorkse tijd.

• Futures op de Dow Jones Industrial Average stegen 0,3%, tot het hoogste niveau sinds 23 mei

• De MSCI World Index veranderde weinig

• S&P 500-futures stegen met 0,3% en stegen voor de derde dag op rij, de langste winning streak sinds 3 april.

• Nasdaq 100-futures stegen 0,4%, tot een recordhoogte

• De MSCI Asia Pacific Index steeg 0,4%.

• De MSCI Emerging Markets Index daalde 0,1%.

valuta’s

• De Bloomberg Spot Dollar Index is niet gewijzigd

• De euro was weinig veranderd op $ 1,0713

• Het Britse pond steeg 0,1% tot $1,2361

• De Japanse yen steeg 0,2%, meer dan enige slotwinst sinds 19 mei

• De externe yuan daalde met 0,2 procent tot 7,0852 per dollar

• De Braziliaanse real daalde 0,1% tot 5,0008 per dollar

• De Mexicaanse peso steeg 0,4% tot 17,5553 per dollar

Digitale valuta’s

• Bitcoin steeg met 0,3%, een stijging voor de vijfde dag op rij, de langste winning streak sinds 21 maart.

• Ether steeg 1,7% tot $1.885,66

obligaties

• Het rendement op het schatkistpapier op 10 jaar bleef ongewijzigd op 3,80%.

• De Duitse 10-jaarsrente daalde met 10 basispunten tot 2,43%.

• Het rendement op Britse 10-jaars obligaties daalde met vier basispunten, meer dan enige slotdaling sinds 11 mei

goederen

Dit verhaal is tot stand gekomen met hulp van Bloomberg Automation.

— Met hulp van Brett Miller, Ishika Mukerji en Sebastian Boyd.

Meest gelezen door Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP