Vijf afhaalrestaurants op een prachtig werkrapport

Zelden zijn zoveel economen zo blij geweest om zo ongelijk te hebben over het banenrapport.

De Amerikaanse economie voegde in januari 467.000 banen toe en het werkloosheidscijfer kwam volgens het ministerie van Arbeid nauwelijks uit op 4 procent, ondanks de wijdverbreide vrees voor een door ommicron veroorzaakte tewerkstelling.

Terwijl de meeste economen verwachtten dat de VS banen zou verliezen te midden van een recordgolf van COVID-19-gevallen, liet het banenrapport van januari zien hoe veerkrachtig het herstel is geweest – en veel langer dan het leek.

Hier zijn vijf belangrijke punten uit een verbluffend banenrapport in januari.

Banengroei hield stand ten opzichte van ommicron

De golf van infecties veroorzaakt door de omicron-variant leek zeker de banengroei in januari teniet te doen. Ongeveer 6 miljoen Amerikanen hebben het werk gemist omdat hun werkgever is gesloten of zaken hebben verloren als gevolg van COVID-19, volgens het ministerie van Arbeid, en nog eens 3,6 miljoen hebben het werk gemist omdat ze ziek waren.

Verschillende indicatoren voor banengroei en -activiteit in de particuliere sector wezen op scherpe dalingen in januari, toen het aantal vorige maand piekte en consumenten zich terugtrokken van uit eten gaan, uitgaan en reizen. Toch hielpen het momentum van het herstel en de intense behoefte aan arbeiders de arbeidsmarkt door de nieuwe golf van de pandemie.

“De onderliggende kracht van de arbeidsmarkt is de afgelopen maanden ondergewaardeerd. De gegevens zenden tegenstrijdige signalen uit en de normale seizoenspatronen van aanwervingen zijn uitgeschakeld en die factoren wegen zwaarder dan de negatieven van omicron”, zei Adam Ozimek, hoofdeconoom bij Upwork, in een vrijdaginterview. Hij voorspelde dat de VS vorige maand 400.000 banen zou hebben gekregen.

“De economische effecten van de pandemie zijn met elke golf zwakker geworden en ik denk dat voor gevaccineerde mensen ze in staat waren om door te gaan met hun leven”, vervolgde hij.

De arbeidsmarkt is sterker dan het leek

Hoewel de banengroei in januari opmerkelijk was, zijn grote opwaartse herzieningen van de werkgelegenheidswinsten van november en december belangrijker voor het algemene beeld van de economie.

Het ministerie van Arbeid herzag de winst van 249.000 banen in november tot 647.000 en de magere winst van 199.000 banen in december tot 510.000 – een totaal van 709.000 banen meer dan eerder werd gemeld.

Zowel de banenrapporten van november als december lieten zien dat de economie veel minder banen kreeg dan verwacht, maar met een dalend werkloosheidscijfer, een stabiele arbeidsparticipatie en een snellere stijging van de lonen dan verwacht zou worden bij een lage werkgelegenheidsgroei.

“Die herzieningen haalden het mysterie uit de plotselinge vertraging van de banengroei, terwijl de meeste andere factoren wezen op een sterke groei toen de Deltagolf verdween. Het mysterie is dat er geen mysterie was, alleen foutieve tellingen”, schreef Robert Frick, bedrijfseconoom bij Navy Federal Credit Union, in een analyse van vrijdag.

Het Labour Department gebruikt twee onderzoeken om het banenrapport samen te stellen: een van werkgevers om te berekenen hoeveel werknemers zijn toegevoegd aan de loonlijst en een van huishoudens om te beoordelen hoe het Amerikanen vergaat op de arbeidsmarkt. Lage responspercentages op enquêtes en vertraagde terugkeer als gevolg van de pandemie hebben geleid tot aanzienlijke herzieningen van eerdere rapporten.

De vraag naar werknemers doorbreekt seizoensgebonden wervingspatronen

De sterke banengroei in januari is mogelijk versterkt door de pandemie die het normale seizoensverloop van de beroepsbevolking verstoort.

De Arbeidsafdeling past het banenrapport aan om duizenden werknemers uit te sluiten die doorgaans worden aangenomen voor seizoensbanen in november en december en ontslagen in januari. Maar nu er een tekort aan arbeidskrachten is, zijn bedrijven terughoudend geweest om personeel te ontslaan en zouden ze werknemers kunnen vasthouden die aanvankelijk als seizoensarbeiders werden geteld – en dus uitgesloten van de banengroei in november en december.

“Een groot deel van de ‘kracht’ was te danken aan het feit dat er in januari minder vakantiehuurders werden gelost. De gebruikelijke ontslagen in de retail- en foodservicesector bleven ver achter bij de historische normen. Acute tekorten aan arbeidskrachten, verergerd door een toename van het aantal zieken, hebben werkgevers ertoe aangezet om in januari vakantiehuurders langer aan te houden”, schreef Diane Swonk, hoofdeconoom bij Grant Thornton, in een analyse van vrijdag.

Biden vangt een pauze – voor nu

Het geweldige banenrapport van januari is waarschijnlijk een opluchting voor President BidenJoe BidenWitte Huis licht op in rood, wit en blauw om Team USA toe te juichen voor Olympische Spelen Gouverneur van Kansas veto tegen voorgestelde herindelingskaart Overnight Energy & Environment – Biden’s Fed-keuze trekt GOP hitte over klimaat MEER en democratische wetgevers die proberen de kracht van de economie te verkopen met minder dan een jaar tot de tussentijdse verkiezingen.

Ondanks het feit dat de economie meer dan 6 miljoen banen heeft toegevoegd en in 2021 met 5,7 procent is gegroeid, hebben de hoge inflatie en de opleving de goedkeuringsclassificaties van Biden en de pandemische opvattingen over zijn omgang met de economie getemperd.

“Ik weet dat na bijna twee jaar het fysieke en emotionele gewicht van de pandemie voor zoveel mensen ongelooflijk moeilijk te dragen is geweest. Maar hier is het goede nieuws: we hebben de middelen om levens te redden, bedrijven open te houden en scholen open te houden, werknemers aan het werk te houden en deze historische economische comeback te ondersteunen’, zei Biden vrijdag in het Witte Huis.

Maar Biden merkte ook de druk van stijgende prijzen op veel Amerikaanse huishoudens op met het oog op de publicatie van nieuwe inflatiecijfers voor januari van de consumentenprijsindex (CPI) van het ministerie van Arbeid volgende week.

“Gemiddelde mensen worden overrompeld door de kosten van alles”, zei Biden.

Fed-renteverhogingen gaan op volle kracht vooruit

De Federal Reserve was al goed op weg om de rente in maart te verhogen, na een jaar waarin de inflatie ruim boven de doelstelling van 2 procent op jaarbasis was gestegen en het werkloosheidspercentage op korte afstand van pre-pandemische niveaus lag. De sterke banencijfers in het rapport van januari, samen met de jaarlijkse loonsverhoging van 5,7 procent, hebben de weg vrijgemaakt voor de Fed om zich sneller terug te trekken.

“Veel zal afhangen van de CPI-gegevens tussen nu en maart, die naar verwachting hoog zullen blijven, ondanks enige afkoeling in de dienstensector in januari”, schreef Swonk, eraan toevoegend dat ze verwacht dat de Fed dit jaar vijf keer zal verhogen.

Maar Ozimek waarschuwde ervoor dat de Fed het herstel afkoelde vanwege de bezorgdheid dat de arbeidsmarkt na de pandemie permanent kleiner zou kunnen zijn.

“De belangrijkste les is om het arbeidsaanbod niet te onderschatten. Mensen komen weer aan het werk, ze blijven weer aan het werk, en we moeten mensen niet buiten het herstel- en basisbeleid tellen in de veronderstelling dat veel mensen gewoon niet meer gaan werken, hij zei.