De slechtst dan verwachte exportdeal van China is een nieuwe klap voor de economie

(Bloomberg) –

China staat onder handelsdruk nu buitenlandse zendingen afnemen en de binnenlandse vraag zwak blijft, met sombere vooruitzichten voor de wereldwijde groei en geopolitieke spanningen waardoor een vertraging op korte termijn onwaarschijnlijk is.

De douane liet donderdag weten dat de export van het land in juni in dollars met 12,4% is gedaald ten opzichte van een jaar eerder. Het was de tweede opeenvolgende maand van dalingen en de grootste daling sinds de pandemie begin 2020 toesloeg. Douanegegevens lieten een daling zien van 6,8%.

Dit resulteerde in een handelsoverschot van $ 70,6 miljard in de maand. Economen verwachtten dat de export met 10% zou afnemen terwijl de import met 4,1% zou krimpen.

De wereldwijde vraag is de afgelopen drie jaar een sterke motor geweest voor de groei van China, hoewel die eind 2022 begon af te nemen. De export is nu in vier van de zes maanden tot dusver in 2023 gedaald.

Nu de wereldwijde groei vertraagt ​​en veel centrale banken nog steeds klaar staan ​​om de rentetarieven te verhogen om de inflatie te verlagen, lijkt het steeds onwaarschijnlijker dat de buitenlandse vraag naar Chinese goederen de op een na grootste economie ter wereld zal kunnen helpen nu haar herstel hapert.

Duncan Wrigley, hoofdeconoom China bij Pantheon Macro-economie, schreef in een notitie nadat de gegevens waren vrijgegeven.

“Het risico van een escalerende technologiehandelsoorlog met de Verenigde Staten kan niet worden uitgesloten”, zei Wrigley. Hij gaf aan dat de beperkingen van Beijing op de export van gallium en germanium, die worden gebruikt in de halfgeleider- en elektrische voertuigenindustrie, vanaf volgende maand van kracht zullen worden.

Zwakte in de exportvraag is wijdverbreid. De export naar de Verenigde Staten daalde met bijna 24%, de 11e achtereenvolgende maand van dalingen en het slechtste resultaat sinds de daling aan het begin van de pandemie.

Zendingen naar de ASEAN-landen, Zuid-Korea, Japan, Taiwan, Duitsland, Italië, het Verenigd Koninkrijk, Nederland en Canada daalden met dubbele cijfers, evenals de zendingen naar Frankrijk.

“De externe onzekerheden nemen toe, het zwakke momentum van de wereldeconomie en de vooruitzichten voor een vertragende groei moeten nog verbeteren”, zegt Bruce Pang, hoofdeconoom en hoofd strategie voor Groot-China bij Jones Lang LaSalle Inc.

“Het effect van de eerdere ontketening van opgekropte vraag is in wezen verdwenen”, zei hij, hoewel de export van goederen zoals elektrische auto’s en batterijen bleef verbeteren.

Chinese aandelen stegen donderdag, terwijl Aziatische aandelen over het algemeen hoger stonden. De referentie-index CSI 300 op het vasteland sloot 1,4% hoger, de grootste stijging in een maand, terwijl Chinese aandelen die in Hong Kong werden verhandeld met 2,6% stegen vanaf 15:55 uur lokale tijd. De externe yuan veranderde weinig met 7,1658 per dollar.

Onevenwichtige handel

De invoergegevens onderstrepen de zwakte van de binnenlandse economie en de impact van de technologieoorlog met de Verenigde Staten en hun bondgenoten. China’s vraag naar elektronische onderdelen uit Taiwan en Zuid-Korea, samen met goederen van elders, blijft zwak. De invoer van sojabonen, kopererts, koperconcentraat, ijzererts en aardgas is sinds mei afgenomen.

Dat heeft de handel van het land steeds meer uit balans gebracht, waarbij het overschot in de eerste zes maanden een record voor die periode bereikte volgens gegevens die teruggaan tot eind jaren negentig.

“De zwakke buitenlandse vraag blijft de Chinese handel beïnvloeden”, zegt Liu Daliang, een woordvoerder van de Algemene Administratie van de Douane. Het wereldwijde economische herstel mist een motor. Wereldwijde handel en investeringen vertragen, terwijl unilateralisme, protectionisme en geopolitieke risico’s toenemen.”

De regering is op zoek naar meer stimulansen om de binnenlandse groei te ondersteunen – en het verloop van de wereldwijde vraag gedurende de rest van het jaar zal een belangrijke factor zijn voor Peking om te bepalen hoeveel hulp er nodig is.

“Als we handels- en andere gegevens samenvoegen, zien we een redelijke kans voor afgemeten stimuleringsmaatregelen”, zegt Ding Shuang, hoofdeconoom voor Groot-China en Noord-Azië bij Standard Chartered plc. Verwacht wordt dat de invoer in de tweede helft van het jaar sneller zal zijn dan de uitvoer in het licht van een gematigd binnenlands herstel, en dat de grondstoffenprijzen minder zullen worden beïnvloed.

– Met assistentie van Yujing Liu.

© 2023 Bloomberg LP