ACHTERGROND: Een krapper wordende arbeidsmarkt voedt de inflatiedruk.
Het nakomen van de belofte van de regering zal het Britse inflatieprobleem niet oplossen. De centrale bank heeft een mandaat om prijsstabiliteit te waarborgen, die wordt gemeten als een inflatie van 2 procent.
Net als in zijn Europese buren steeg de inflatie in Groot-Brittannië vorig jaar als gevolg van hogere energieprijzen. Maar nu de groothandelsprijzen dit jaar lager zijn, komt het voordeel maar langzaam bij de Britse huishoudens terecht, deels omdat er om de drie maanden door een regelgever van de overheid limieten op de energieprijzen worden vastgesteld.
Dit verklaart ten dele de relatief hoge inflatie in Groot-Brittannië – die is hoger dan in West-Europa en tweemaal zo hoog als in de Verenigde Staten – maar er zijn nog andere redenen waarom de inflatoire druk in Groot-Brittannië zo groot is.
Er zijn nog steeds meer mensen buiten de beroepsbevolking in Groot-Brittannië dan vóór de pandemie, de werkloosheid is laag en de vacatures zijn hoog. Werkgevers betalen loon om werknemers aan te trekken en te behouden. Hoewel de meeste van deze loonstijgingen geen gelijke tred houden met de inflatie, dreigt de loongroei een hardnekkige bron van prijsstijgingen te worden wanneer bedrijven hogere arbeidskosten doorberekenen.
De lonen in de particuliere sector stegen in de drie maanden tot en met mei met 7,1 procent ten opzichte van een jaar eerder, een record buiten de pandemie, toen verlof de gegevens vertekende.
Wat nu: de centrale bank zal naar verwachting nog steeds de rente verhogen.
Ondanks de lager dan verwachte inflatie, zal de Bank of England naar verwachting de rentetarieven verhogen wanneer de beleidsmakers begin augustus bijeenkomen.
Dat komt omdat de “bemoedigende” gegevens een voorbehoud bevatten, volgens economen van Barclays. Er is beperkte vooruitgang geboekt op het gebied van de diensteninflatie, die, samen met de loongroei in de particuliere sector, wijst op enige persistentie van de inflatie. Samen schreven ze in een analytische notitie dat dit vraagt om meer monetaire verkrapping.
Economen verwachten nog steeds dat de centrale bank de rente volgende maand met een half procentpunt verhoogt, maar zeiden dat de kans op een stijging met een kwartpunt is toegenomen.
De centrale bank verhoogde de rente in 13 opeenvolgende vergaderingen tot 5 procent vorige maand van 0,1 procent eind 2021.
Beleggers temperden woensdag hun verwachtingen over renteverhogingen. Eerder gokten ze erop dat de rentetarieven boven de 6 procent zouden uitkomen, maar nu suggereren de markten dat de rente tegen het einde van het jaar zal stijgen tot ongeveer 5,8 procent.
Elke dip in de renteverwachtingen zou goed nieuws zijn voor hypotheekhouders, die de voorwaarden van hun vastrentende leningen moeten vernieuwen en honderden ponden aan hun maandelijkse betalingen moeten betalen.
“Trotse twitterliefhebber. Introvert. Hardcore alcoholverslaafde. Levenslange voedselspecialist. Internetgoeroe.”
